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资本市场对接科创企业进行创新分层,在发达经济体已有成熟经验。如美国的Nasdaq市场、英国的AIM市场、日本的JASDAQ、中国香港的创业板市场都具有服务科创企业的功能,并在发展过程中形成不同的特征。上世纪60至70年代,美国的科创企业快速发展,纳斯达克市场应运而生,为创新企业、高成长公司提供融资和上市交易服务,帮助英特尔、苹果、基因泰克等科创企业从初创企业成长为世界级企业。随着美国经济发展水平提升和科创企业的成长,纳斯达克不断创新改革,通过逐次分层推动市场保持繁荣。纳斯达克先是采用做市商制度,然后于1997年在做市商制度中又引入竞价交易制度,采用混合交易制度,进一步提高市场流动性,更好为科创企业服务。

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